經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：4月7日晚間消息，近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》），支持中小企業(yè)利用資本市場(chǎng)直接融資。

此外，作為民營(yíng)和小微企業(yè)金融服務(wù)的“第三支箭”——民企股權(quán)融資支持工具的設(shè)立也正在探索之中?！吨笇?dǎo)意見(jiàn)》指出，探索實(shí)施民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具，鼓勵(lì)設(shè)立市場(chǎng)化運(yùn)作的專項(xiàng)基金開(kāi)展民營(yíng)企業(yè)兼并收購(gòu)或財(cái)務(wù)投資。

中小企業(yè)再迎政策利好

據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)，《指導(dǎo)意見(jiàn)》從營(yíng)造良好發(fā)展環(huán)境、破解融資難融資貴問(wèn)題、完善財(cái)稅支持政策、提升創(chuàng)新發(fā)展能力等六方面提出共計(jì)23項(xiàng)具體舉措。

在改善營(yíng)商環(huán)境方面，《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，進(jìn)一步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入。堅(jiān)決破除各種不合理門檻和限制，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、審批許可、招標(biāo)投標(biāo)、軍民融合發(fā)展等方面打造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。不斷縮減市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單事項(xiàng)，推進(jìn)“非禁即入”普遍落實(shí)，最大程度實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)入便利化。主動(dòng)服務(wù)企業(yè)，對(duì)企業(yè)發(fā)展中遇到的困難，要“一企一策”給予幫助。

在破解融資難融資貴方面，明確完善中小企業(yè)融資政策。進(jìn)一步落實(shí)普惠金融定向降準(zhǔn)政策。加大再貼現(xiàn)對(duì)小微企業(yè)支持力度，重點(diǎn)支持小微企業(yè)500萬(wàn)元及以下小額票據(jù)貼現(xiàn)。積極拓寬融資渠道。探索實(shí)施民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具，鼓勵(lì)設(shè)立市場(chǎng)化運(yùn)作的專項(xiàng)基金開(kāi)展民營(yíng)企業(yè)兼并收購(gòu)或財(cái)務(wù)投資。研究促進(jìn)中小企業(yè)依托應(yīng)收賬款、供應(yīng)鏈金融、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等進(jìn)行融資。

此外，支持利用資本市場(chǎng)直接融資。加快中小企業(yè)首發(fā)上市進(jìn)度，為主業(yè)突出、規(guī)范運(yùn)作的中小企業(yè)上市提供便利。推進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點(diǎn)，完善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股機(jī)制。研究允許掛牌企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債。在減輕企業(yè)融資負(fù)擔(dān)上，將鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大出口信用保險(xiǎn)保單融資和出口退稅賬戶質(zhì)押融資，加快發(fā)揮國(guó)家融資擔(dān)?；鹱饔?，引導(dǎo)擔(dān)保機(jī)構(gòu)逐步取消反擔(dān)保，降低擔(dān)保費(fèi)率。建立分類監(jiān)管考核機(jī)制。修訂金融企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)辦法，適當(dāng)放寬考核指標(biāo)要求，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)的信貸投入。

在完善財(cái)稅支持政策方面，將改進(jìn)財(cái)稅對(duì)小微企業(yè)融資的支持。引導(dǎo)地方支持?jǐn)U大實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域小微企業(yè)融資擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)模，降低融資擔(dān)保成本。減輕中小企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)。清理規(guī)范涉企收費(fèi)，加快推進(jìn)地方涉企行政事業(yè)性收費(fèi)零收費(fèi)。推進(jìn)增值稅等實(shí)質(zhì)性減稅，對(duì)小微企業(yè)、科技型初創(chuàng)企業(yè)實(shí)施普惠性稅收減免。完善政府采購(gòu)支持中小企業(yè)的政策。研究修訂政府采購(gòu)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展暫行辦法。

在提升創(chuàng)新發(fā)展能力方面，將加強(qiáng)中央財(cái)政對(duì)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的支持。通過(guò)國(guó)家科技計(jì)劃加大對(duì)中小企業(yè)科技創(chuàng)新的支持力度。鼓勵(lì)中小企業(yè)參與共建國(guó)家重大科研基礎(chǔ)設(shè)施。加快建立侵權(quán)懲罰性賠償制度，提高違法成本，保護(hù)中小企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)成果。引導(dǎo)中小企業(yè)專精特新發(fā)展。在核心基礎(chǔ)零部件（元器件）、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料、先進(jìn)基礎(chǔ)工藝和產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)等領(lǐng)域，培育一批主營(yíng)業(yè)務(wù)突出、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、成長(zhǎng)性好的專精特新“小巨人”企業(yè)。

七大方面促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展

據(jù)中國(guó)證券報(bào)，《指導(dǎo)意見(jiàn)》在充分肯定中小企業(yè)的作用的同時(shí)，從七大方面給出促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)：

1.指導(dǎo)思想。按照競(jìng)爭(zhēng)中性原則，打造公平便捷營(yíng)商環(huán)境，進(jìn)一步激發(fā)中小企業(yè)活力和發(fā)展動(dòng)力。

2.營(yíng)造良好發(fā)展環(huán)境。進(jìn)一步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入；主動(dòng)服務(wù)中小企業(yè)；實(shí)行公平統(tǒng)一的市場(chǎng)監(jiān)管制度。

3.破解融資難融資貴問(wèn)題。完善中小企業(yè)融資政策；積極拓寬融資渠道；支持利用資本市場(chǎng)直接融資；減輕企業(yè)融資負(fù)擔(dān)；建立分類監(jiān)管考核機(jī)制。

4.完善財(cái)稅支持政策。改進(jìn)財(cái)稅對(duì)小微企業(yè)融資的支持；減輕中小企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)；完善政府采購(gòu)支持中小企業(yè)的政策；充分發(fā)揮各類基金的引導(dǎo)帶動(dòng)作用。

5.提升創(chuàng)新發(fā)展能力。完善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境；切實(shí)保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)；引導(dǎo)中小企業(yè)專精特新發(fā)展；為中小企業(yè)提供信息化服務(wù)。

6.改進(jìn)服務(wù)保障工作。完善公共服務(wù)體系；推動(dòng)信用信息共享；重視培育企業(yè)家隊(duì)伍；支持對(duì)外合作與交流。

7.強(qiáng)化組織領(lǐng)導(dǎo)和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。加強(qiáng)支持和統(tǒng)籌指導(dǎo)；加強(qiáng)工作督導(dǎo)評(píng)估；營(yíng)造良好輿論氛圍。

觀察人士認(rèn)為，圍繞促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展這一主題，《指導(dǎo)意見(jiàn)》從財(cái)稅金融、營(yíng)商環(huán)境、公共服務(wù)等幾個(gè)主要方面給出了較為全面的指導(dǎo)意見(jiàn)，體現(xiàn)了黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視中小企業(yè)發(fā)展，有助于穩(wěn)定和增強(qiáng)企業(yè)信心及預(yù)期。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，在當(dāng)前形勢(shì)下，進(jìn)一步出臺(tái)支持中小企業(yè)的政策舉措，有助于消除經(jīng)濟(jì)尾部風(fēng)險(xiǎn)，改善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，推動(dòng)寬信用進(jìn)程，相對(duì)利好股票和信用債等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

支持利用資本市場(chǎng)直接融資

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞，長(zhǎng)期以來(lái)，中小企業(yè)融資難、融資貴一直是困擾其發(fā)展的突出問(wèn)題。清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)朱民曾這樣評(píng)價(jià)小微企業(yè)融資問(wèn)題：“小微企業(yè)融資困難本質(zhì)上來(lái)說(shuō)有三個(gè)不對(duì)稱：信息不對(duì)稱是銀行對(duì)小微企業(yè)太不透明，不了解；風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱是因?yàn)闆](méi)有抵押；成本不對(duì)稱是大銀行做小微企業(yè)貸款每一筆要幾千成本，小收益大成本。”

如何解決這一長(zhǎng)期困擾中小企業(yè)發(fā)展的“老大難”問(wèn)題？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，《指導(dǎo)意見(jiàn)》用了很大篇幅關(guān)注如何破解中小企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確，進(jìn)一步落實(shí)普惠金融定向降準(zhǔn)政策。加大再貼現(xiàn)對(duì)小微企業(yè)支持力度，重點(diǎn)支持小微企業(yè)500萬(wàn)元及以下小額票據(jù)貼現(xiàn)。將支小再貸款政策適用范圍擴(kuò)大到符合條件的中小銀行（含新型互聯(lián)網(wǎng)銀行）。將單戶授信1000萬(wàn)元及以下的小微企業(yè)貸款納入中期借貸便利的合格擔(dān)保品范圍。

此前，政策層面已出臺(tái)了一系列方便中小企業(yè)的貨幣政策創(chuàng)新措施。例如，自2018年12月起，中國(guó)人民銀行創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利（TMLF），操作利率為3.15%。這是針對(duì)民企、小微企業(yè)的定向支持工具，面向的是對(duì)小微企業(yè)、民企具有較強(qiáng)支持力度的全國(guó)性銀行和大型城商行。

值得注意的是，在強(qiáng)調(diào)傳統(tǒng)融資方式重要性的同時(shí)，《指導(dǎo)意見(jiàn)》也支持中小企業(yè)利用資本市場(chǎng)直接融資?！吨笇?dǎo)意見(jiàn)》指出，加快中小企業(yè)首發(fā)上市進(jìn)度，為主業(yè)突出、規(guī)范運(yùn)作的中小企業(yè)上市提供便利。深化發(fā)行、交易、信息披露等改革，支持中小企業(yè)在新三板掛牌融資。

記者也注意到，官方名稱為“全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”的新三板此前也發(fā)布了一系列新政，如推出授權(quán)發(fā)行制度，提高小額發(fā)行決策效率；明確掛牌公司購(gòu)買生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用土地、房屋的行為不再按照重大資產(chǎn)重組進(jìn)行管理，以進(jìn)一步減輕掛牌公司信息披露負(fù)擔(dān)等。

對(duì)于這一系列政策措施，新三板負(fù)責(zé)人就明確表示，這是為了把中小微企業(yè)服務(wù)好，把民營(yíng)企業(yè)服務(wù)好，把科技創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略服務(wù)好。

此外，在直接融資方面，《指導(dǎo)意見(jiàn)》還強(qiáng)調(diào)了推進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點(diǎn)，完善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股機(jī)制。研究允許掛牌企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債。落實(shí)創(chuàng)業(yè)投資基金股份減持比例與投資期限的反向掛鉤制度，鼓勵(lì)支持早期創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。鼓勵(lì)地方知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金等專業(yè)化基金服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展等措施。

股權(quán)融資支持工具“在路上”

據(jù)北京商報(bào)，在中小企業(yè)破解融資難融資貴的問(wèn)題上，指導(dǎo)意見(jiàn)給出了組合“禮包”，包括完善中小企業(yè)融資政策、積極拓寬融資渠道、支持利用資本市場(chǎng)直接融資、減輕企業(yè)融資負(fù)擔(dān)、建立分類監(jiān)管考核機(jī)制。

其中，作為民營(yíng)和小微企業(yè)金融服務(wù)的“第三支箭”——民企股權(quán)融資支持工具的設(shè)立也正在探索之中?！吨笇?dǎo)意見(jiàn)》指出，探索實(shí)施民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具，鼓勵(lì)設(shè)立市場(chǎng)化運(yùn)作的專項(xiàng)基金開(kāi)展民營(yíng)企業(yè)兼并收購(gòu)或財(cái)務(wù)投資。

事實(shí)上，信貸、債券、股權(quán)“三支箭”是支持民企融資紓困的重要抓手，在信貸支持政策和債券融資支持工具相繼落地后，市場(chǎng)也對(duì)股權(quán)融資支持工具這“第三支箭”何時(shí)推出抱有極大期待。

2018年11月，央行行長(zhǎng)易綱指出，為穩(wěn)定和促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資，央行正在推動(dòng)由符合規(guī)定的私募基金管理人、證券公司、商業(yè)銀行金融資產(chǎn)投資公司等機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具，由央行提供初始引導(dǎo)資金，帶動(dòng)金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)資本共同參與，按照市場(chǎng)化、法治化原則，為出現(xiàn)資金困難的民營(yíng)企業(yè)提供階段性的股權(quán)融資支持。今年3月，全國(guó)人大代表、中國(guó)人民銀行武漢分行行長(zhǎng)王玉玲在接受采訪時(shí)透露，央行已會(huì)同相關(guān)部門研究制定了設(shè)立方案。

除了探索實(shí)施民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具，《指導(dǎo)意見(jiàn)》還提出，加快中小企業(yè)首發(fā)上市進(jìn)度，為主業(yè)突出、規(guī)范運(yùn)作的中小企業(yè)上市提供便利；深化發(fā)行、交易、信息披露等改革，支持中小企業(yè)在新三板掛牌融資。推進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點(diǎn)，完善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股機(jī)制。研究允許掛牌企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債。

完善并加大財(cái)稅支持政策

據(jù)第一財(cái)經(jīng)，《指導(dǎo)意見(jiàn)》稱，減輕中小企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)。清理規(guī)范涉企收費(fèi)，加快推進(jìn)地方涉企行政事業(yè)性收費(fèi)零收費(fèi)。推進(jìn)增值稅等實(shí)質(zhì)性減稅，對(duì)小微企業(yè)、科技型初創(chuàng)企業(yè)實(shí)施普惠性稅收減免。根據(jù)實(shí)際情況，降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率，支持中小企業(yè)吸納就業(yè)。

除了減輕企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，《指導(dǎo)意見(jiàn)》還從改進(jìn)財(cái)稅對(duì)小微企業(yè)融資的支持、完善政府采購(gòu)支持中小企業(yè)的政策、充分發(fā)揮各類基金的引導(dǎo)帶動(dòng)作用3個(gè)方面為中小企業(yè)提供支持。

在提升創(chuàng)新發(fā)展能力方面，《指導(dǎo)意見(jiàn)》指出，要完善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境；要切實(shí)保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)；要引導(dǎo)中小企業(yè)專精特新發(fā)展；要為中小企業(yè)提供信息化服務(wù)。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》稱，支持推動(dòng)中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，聚焦主業(yè)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，不斷提高發(fā)展質(zhì)量和水平，走專精特新發(fā)展道路。以專精特新中小企業(yè)為基礎(chǔ)，在核心基礎(chǔ)零部件（元器件）、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料、先進(jìn)基礎(chǔ)工藝和產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)等領(lǐng)域，培育一批主營(yíng)業(yè)務(wù)突出、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、成長(zhǎng)性好的專精特新“小巨人”企業(yè)。